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阳光照明:紧抓LED照明关键完成企业转型尊龙人生就是博旧版

2018-10-18 21:09      点击:

  阳光照明:紧抓LED照明关键完成企业转型

  节能灯龙头首先转型LED照明:公司是我国最大的节能灯企业,主要为飞利浦OEM节能灯产品,2011年经过定增完成了传统照明企业向LED照明的首先转型,2013年上半年LED照明产品比重提高至28%;方针百亿照明企业,产品和运营转型加快:公司节能灯事务50%为飞利浦代工,大客户依靠严峻,为了完成公司2018年产值100亿的方针,公司活跃从产品和运营两方面进行转型。

  客户途径多元化,充沛获益海外商场:除了飞利浦以外,2013年公司已开端给Osram和北美第二咱们装零售店Lowes批量供货,一起公司现在与20多家海外客户进行事务洽谈,咱们以为多客户战略将快速提高公司的商场占有率,充沛获益北美和欧洲的禁白方针。

  传统光源转型LED灯具厂商:公司传统照明事务以光源为主,使得公司在国内的品牌影响力远落后于雷士、欧普等灯具厂商,公司凭仗LED照明光源灯具化的关键,经过工程途径和品牌的推行,将有利于开展公司的自有品牌,提高公司盈余才能;咱们以为,公司凭仗在LED 范畴的产能和大客户认证优势抢占了先机,尊龙人生就是博旧版。作为OEM厂商,短期内最大程度的获益于海外LED 照明商场的鼓起,长时间看,公司逐渐转型品牌运营和工程途径,有望完成代工厂向品牌商的转型。

  出资主张:

  咱们猜测公司2013-2015年完成收入分别为32.4亿、38.9亿和47.9亿,完成净利润2.58亿、3.82亿和5.22亿,复合增速为44%,对应EPS分别为0.40元、0.59元和0.81元,公司的估值中枢为30倍PE,考虑LED照明行业大周期确实定性,w66利来国际老牌咱们给予25X15PE,方针价20.25元,给予买入评级。

  危险:

  新客户开辟缓慢;LED价格战剧烈。

  

   LED照明阳光照明雷士